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在過去的幾個月和幾周里,我們了解了兩個重要的方面 落在區塊鏈上的穩定幣 Algorand.

2020年XNUMX月 系鏈 (就穩定幣資本而言是最大的)宣布與該平台集成 Algorand,過了一會兒,在六月,我們了解到 USDC,還將擴展其根源到下一個平台,超越 以太幣.

新的第一個 區塊鏈這將有助於使USDC能夠互操作(多區塊鏈穩定幣) Algorand.

在本文中,我將探討我們擁有哪些類型的不同穩定幣,每種類型具有哪些挑戰和優勢,以及為什麼穩定幣對構建DeFi生態系統的平台(例如Algorand)如此重要。

通常,如果在某個時候 kryptowaluty 它們將成為價值交換的有用媒介並被用作記賬單位,它們可變的價格將是實現這一目標的一大障礙。

我們知道 比特幣 它可能全天波動10-20%,而其他加密貨幣則波動更大,因此,持有並使用它們進行付款交易可能會令人反感。

穩定幣是這種現象的答案。

穩定幣是具有穩定價格的加密貨幣,這意味著穩定幣的市場價格與另一種穩定資產掛鉤美元或加拿大。

同時,我們越來越多地聽到受加密貨幣保護的穩定幣,或價格通過算法平衡於貴金屬或不與任何物掛鉤的穩定幣。

讓我們看看這些現象。

我在此視頻中廣泛討論了Algorand,USDC和Stablecoins的主題。

為什麼Algorand需要穩定幣?

如果一個平台像 Algorand考慮要成為去中心化金融(DeFi)的平台,必須提供某種形式的價值交換。

企業和消費者不想在交易過程中承受不必要的貨幣波動風險。

當然,有些客戶的波動性很大 加密貨幣價格 是一個優勢,他們可以利用它紮根(貿易, 槓桿作用 等),但對於絕大多數社區而言,可預測且穩定的交換媒介似乎更為有用。

您無法以比特幣或Alogs的價格向某人支付薪水,如果這種價值的購買力不斷變化,則至少有少數人會接受此解決方案。 加密貨幣的波動性也排除(或阻礙)基於區塊鏈的貸款以及需要價格穩定的智能合約的構建。

大量用戶不想猜測價格,這將成為他們進入市場的障礙,這將使他們遠離加密貨幣世界。 我自己在我周圍認識很多這樣的人。

價格穩定的加密貨幣的想法已經討論了很長時間。 關於這個話題 研究由Vitalik Buterin於2014年撰寫。

在過去的幾年中,穩定幣模型的許多不同方法應運而生。 最大的挑戰是調和權力下放的精神,有效使用穩定幣數據安全措施以及使給定穩定幣能夠抵禦市場攻擊和價格突然波動的技術。

作為在受監管市場上有許多應用的平台,Algorand首先需要一個穩定,受監管和可靠的穩定幣。 因此,即使在Algorand平台上提供USDC之類的價值也是一大進步。

同時,隨著時間的推移,將出現一些使用案例,其中分散性更高的穩定幣可能更有用,也許受到其他加密貨幣的保護,因此從長遠來看,當涉及到StableCoins建模方法時,Algorand當然也將在這一領域尋找替代方案。 讓我們看看我們有三個主要的潛水項目以及它們的優缺點。

穩定幣-類型

在較高的抽像水平上,穩定幣類型包括三個家族:

  • 法定貨幣擔保的穩定幣(Fiat)
  • 由另一種加密貨幣擔保的穩定幣
  • 沒有保護的穩定幣
stablecoin

由FIAT擔保的穩定幣

如果我們要構建穩定幣,最好從最明顯的方法開始,即創建一種字面意義上為IOU(I Owe You,意思是“我欠你”)的加密貨幣,可以將其以1比1兌換為法定貨幣(例如,在Tether 1 USDT = 1的情況下)美元或圓,1美元= 1美元)

這是穩定幣的最簡單方案,非常合邏輯且易於實現。 但是,這需要 集權因為您必須讓保存人相信它實際上持有等值的美元。 在這種情況下,您還需要實施審核以定期控制保存人,這顯然會產生額外的成本和延誤,此外,維護成本也很高。

但是,集中化帶來了價格穩定的最大確定性。 所有安全性都存儲在法定儲備中,即使在攻擊給定加密貨幣的情況下也將保持不變。 目前無法對其他種類的穩定幣說同樣的話,所以 Algorand通過選擇USDC(監管和審計程度更高的穩定幣之一)和USDT(市值最高的穩定幣-即流動性)在邁向未來DeFI系統的燃料道路上邁出了良好的第一步。

總共 利弊 對於這種穩定幣:

優點:
  • 極高的價格穩定性(接近100%)。
  • 易於構建和理解操作原理。
  • 幾乎不容易受到黑客攻擊或操縱價格的企圖。
  • 嚴格規範的方法(正負)
缺點:
  • 集中化-您需要一個受信任的“策展人”來存儲法定證券,
  • 昂貴且通信緩慢的區塊鏈<>法定貨幣(儲備金變為正負)
  • 嚴格規範的方法(正負),
  • 需要定期審核以確保透明度。

儘管這裡的句子被分開或 系鏈 實際上,這不是部分準備金,也不是全部保留美元抵押品。

因此 USDC將穩定幣組擴展到Algorand似乎是一個好主意當我們想到完全管制的市場時。

USDC是增長最快的穩定幣,已經在金融科技領域的許多公司中提供了多種產品和服務。 迄今為止,USDC已記錄了超過50億美元的基於公共區塊鏈的交易和結算量。 隨著越來越多的金融機構和企業希望構建去中心化的金融應用程序,它們需要一個匹配良好的基礎設施以及一個受到監管和廣泛接受的穩定幣,USDC被認為是其中之一。

在資源中可以找到非常穩定的穩定幣領域 Messaria.

由CRYPTO擔保的穩定幣

現在,讓我們假設我們不想與傳統的財務體系整合,而成為一個或多個菲亞特的依附者。 在我們重新發明了貨幣之後,為什麼要回到中央銀行和中央銀行支持的貨幣呢?

stablecoin

如果我們脫離法定貨幣對貨幣的依附,也可以從這種穩定幣中消除集中化。 

想法是這樣的:讓我們與上面的示例相同,但是讓我們使用另一種加密貨幣作為儲備而不是法定貨幣,而不是美元。 通過這種方式 所有 可以保留在區塊鏈中,從a到z。

是的 但是這裡出現了第一座山丘。 加密貨幣是不穩定的,這意味著您的安全性也將發生變化,並且穩定幣當然不會波動。

目前,有一種方法可以解決此問題: 確保更高押金的穩定幣 加密貨幣,以便它可以吸收價格波動。

假設我們存入了200美元的Algos智能合約,然後以穩定幣的形式花了100美元。 在這種情況下,穩定幣是200%安全的。 這意味著Algo的價格可能會下降25%,我們的穩定幣仍將在Algo中獲得$ 150的保證,並且仍可以以$ 1的價格定價。 

但是為什麼有人要分配200美元的Algo代幣來創建穩定幣呢? 有兩個誘因:

第一, 您可以向發行人支付利息,某些解決方案已經在這樣做。 

其次, 我們可以創建其他穩定幣作為一種槓桿形式,並允許發行人以這種方式賺錢。 這有點複雜,所以在本文中我將不做詳細介紹,我在 平台 鏈上的錢。

一般方案是您用另一種加密貨幣過度保護穩定幣硬幣,如果價格跌至抵押品水平以下,則可以清算穩定幣形式的資金 (由機器出售=智能合約=包括抵押品)。 所有這些都可以由區塊鏈以分散和自動的方式進行管理,我們通常在這裡使用智能合約。

用這種方式構建的穩定幣是個好主意。 我是說Algorand還將在一段時間內嘗試在此建立他的解決方案。 當前,對於更嚴重的應用,採用這種方法可能為時過早,因為這種穩定幣具有幾個嚴重的缺點:

  • 比法定抵押金幣更容易受到價格波動的影響,
  • 可能會意外清算。

如果您以加密方式保護硬幣,並且加密數據掉落得足夠厲害,那麼穩定幣將被自動清算(出售)。 此時,您將面臨正常的貨幣風險。

防止這種情況發生的唯一方法是加密中的冗余安全性(200%甚至400%),即在Algos,Bitocoin或Ether中,每1美元可以使穩定幣獲得200美元甚至400美元的保護權,最終可以製造出加密貨幣保護的代幣-與法定貨幣相比,資本要高得多。 好吧...但是這就是現在的樣子。

總結優點/缺點:

優點:
  • 更加分散的方法
  • 您可以快速,廉價地從穩定幣切換到加密安全,反之亦然(一切都在區塊鏈上完成)
  • 一個更透明的模型,任何人都可以輕鬆檢查給定穩定幣的保護係數。
  • 它可以用來創造槓桿。
缺點:
  • 市場崩潰時可以自動清算
  • 價格不如菲亞特證券穩定
  • 非常重視加密貨幣的安全可靠性
  • 資金使用效率低(提高2-4倍)
  • 結構非常複雜,對技術細節不感興趣的人很難理解。

第一個使用該方案的穩定幣是由 Dan Larimer 於 2013 年創建的 BitUSD(由 BitShares 保護)。

從那之後 通過 MakerDAO的DAI被廣泛認為是最有前途的穩定幣,受到以太幣的保護,但是2020年XNUMX月的市場崩盤暴露了DAI的弱點(最終也使USDC與USDC掛鉤)

我們是否會在某種程度上在Algorand區塊鏈上看到這種穩定幣,並以Algo的形式進行保護 令牌?

也許。

沒有安全性的穩定幣?

當我們深入研究穩定幣的主題時,我們終於來到了非抵押穩定幣的話題,因為我們是否真的需要法定貨幣或加密貨幣作為安全性? 

中央銀行設法偏離了黃金標準, 法定貨幣不再由任何基礎資產擔保。 也許這意味著不需要抵押,而穩定幣可以採用相同的模型?

法定貨幣 (倒。 惹人  - 信仰)-沒有實質性商品支持的貨幣。

問題:如何確保這種“未保護”的穩定幣的穩定性?

這將需要設計一個可以充當中央銀行的智能合約。 該合同的貨幣政策只有一個目標:維持穩定的貨幣價格,例如始終保持在1美元。

怎麼做? 從理論上講,這似乎很簡單。 由於合同發行貨幣,因此它可以自動控制貨幣供應,使其適應需求,因此總價值為1美元。

例如,假設由於某種原因,給定的穩定幣將觸發超過1美元並產生2美元的成本。 這將意味著價格過高-換句話說,供應量過低。 為了解決這個問題,智能合約必須生成新硬幣,然後在公開市場上拍賣它們,增加供應,直到價格回到1美元為止。 

這對中央銀行來說並不是什麼新鮮事(例如在瑞士 在2011年)碰巧將瑞郎匯率與另一種貨幣(例如歐元)聯繫在一起,以免導致瑞郎兌歐元匯率過度升值(這對經濟有害),並且為此目的,他們使用了非常相似的機制,只是沒有基於智能合約的機制。

當然,如果我們曾經想要像中央銀行那樣的智能合約來調節貨幣供應,那麼有很多問題需要解決:

  • 如何製作這樣的智能合約贏得了當今中央銀行的信任
  • 如何確保這種智能合約不受攻擊,從而在保護巨額資金方面與中央銀行一樣有效
  • 基於這種機制,如何在發生系統故障時還原它

..和許多其他問題..因此,儘管這些類型的解決方案非常引人入勝,但我的印像是,在為解決方案做好準備之前,還必須經過一段時間,因此,在這些階段,這些都是非常概念上的考慮,但是有可能有些項目將採用這種方式。

關於如何正確執行,存在許多問題。 這樣的系統能承受多少壓力? 供應增加的壓力將承受多長時間? 這樣的系統會值得信賴嗎? 在什麼時候應該允許人工干預? 這些方面會使這種貨幣體系容易因市場情緒和投機而出現恐慌和波動。

在關於CBDC(中央銀行的數字貨幣)的討論日益增多的背景下-也許在一開始,我們會看到以本國貨幣為擔保的CBDC的建立,並且隨著時間的流逝,這種“ pega”(附加)的所有效率低下和拖延-在某些時候,CBDC將會放棄pega而成為此類穩定幣最明顯的例子是?

考慮到所有這些,無抵押的穩定幣是最雄心勃勃的項目。 沒有美元或加密貨幣安全性的穩定幣獨立於所有其他資產。 即使在美元或比特幣崩潰的情況下,這樣的硬幣也可以作為穩定的價值載體倖存下來。

這是一個令人興奮的機會,我感覺它將在CBDC的背景下被利用超過一兩年。 它可以從根本上改變世界。 但是,如果失敗了,那麼在這種情況下的失敗可能會帶來更大的災難性後果。

優點:

  • 它不需要安全性,成本效益。
  • 最分散和獨立(與任何其他加密貨幣或法定貨幣無關)

缺點:

  • 最容易受到市場操縱的影響
  • 安全限制很難預測
  • 實施複雜度高

完美的穩定幣?

目前看來,這三個主要趨勢正在並且將以更大的速度進一步探索,但這並不是唯一的方向。 也有以黃金或什至是一籃子貨幣(SDR的一種形式)的穩定幣擔保的穩定幣。

Algorand和Circle是認真對待法規的玩家。 就市值而言,USDC目前是第二大穩定幣。 該硬幣是大型加密貨幣交易所Coinbase和Circle(包括Poloniex)的合資企業開發的,因此預示著可以在不久的將來建立許多有趣的解決方案。 穩定幣一方面是無聊的話題(因為它很穩定),另一方面卻非常有趣(因為它需要更廣泛的採用),因此我一定很想知道Algorand和其他項目如何發展其生態系統,並在DeFI領域嘗試各種穩定幣及其應用。  

Andrzej_0xa0 在推特上

來源:

https://hackernoon.com/stablecoins-designing-a-price-stable-cryptocurrency-6bf24e2689e5

https://algorand.foundation/tether_on_algorand

https://algorand.foundation/circle-usdc

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