Metaplanet kontra MicroStrategy: nowy rozdział w korporacyjnych inwestycjach w Bitcoina

W 2025 roku rynek kryptowalut obserwuje fascynujący wyścig – dwie firmy, MicroStrategy i japońska Metaplanet, rywalizują o miano najbardziej wpływowego korporacyjnego posiadacza Bitcoina. Obie spółki nie tylko zmieniają krajobraz finansów korporacyjnych, ale także wyznaczają nowe standardy w zarządzaniu skarbem przedsiębiorstwa. Czy Metaplanet rzeczywiście ma szansę wyprzedzić MicroStrategy pod względem stóp zwrotu z Bitcoina? Odpowiedź nie jest oczywista, ale liczby i strategie mówią same za siebie.

Metaplanet – azjatycki lider z globalnymi ambicjami

Metaplanet, notowana na tokijskiej giełdzie (3350T), w ciągu ostatniego roku przeszła spektakularną transformację. Spółka, która jeszcze niedawno była mało znanym graczem, dziś jest największym publicznym korporacyjnym posiadaczem Bitcoina w Azji i jedenastym na świecie. W maju 2025 roku firma posiada już 5 555 BTC, kupionych średnio po 96 134 USD za sztukę, a jej strategia opiera się na systematycznym zwiększaniu rezerw BTC poprzez emisje obligacji i nowe emisje akcji168.

Najnowsza emisja „zerokuponowych” obligacji o wartości 21,25 mln USD zostanie w całości przeznaczona na zakup kolejnych bitcoinów. Jeśli uda się zebrać pełną kwotę, Metaplanet powiększy swój portfel o kolejne 206 BTC. To już czternasta tego typu operacja w historii spółki – agresywna polityka akumulacji jest tu nie tylko deklaracją, ale codzienną praktyką1.

Wyniki, które przyciągają uwagę Wall Street

Tegoroczny wzrost kursu Bitcoina do ponad 95 000 USD sprawił, że zarówno MicroStrategy, jak i Metaplanet, mogą pochwalić się spektakularnymi zyskami. MicroStrategy odnotowało w 2025 roku zysk w wysokości 5,1 miliarda dolarów na swoich zasobach BTC, natomiast Metaplanet – 191 mln USD2. Warto podkreślić, że dla Metaplanet ten wynik jest szczególnie imponujący, bo zysk z Bitcoina przekroczył wartość całej spółki z początku roku4.

W ciągu ostatnich 12 miesięcy kurs akcji Metaplanet wzrósł o ponad 1 600%, a w ostatnich sześciu miesiącach nawet o 500%, osiągając poziom 511 JPY (3,50 USD)14. Tak gwałtowny wzrost kapitalizacji rynkowej (obecnie 5–7 razy wyższa niż wartość posiadanych bitcoinów) pokazuje, jak silnie rynek wycenia strategię „bitcoinowego skarbca”.

Strategia: nie tylko HODL, ale aktywne zarządzanie

Metaplanet nie ogranicza się do biernego trzymania Bitcoina. Spółka generuje dodatkowy dochód, sprzedając opcje na Bitcoina „out of the money”, co pozwala zwiększyć stopę zwrotu z posiadanych aktywów i zabezpieczyć się przed wahaniami kursu4. Tzw. BTC Yield, czyli kluczowy wskaźnik efektywności strategii, wyniósł w III kwartale 2024 aż 155% – to wynik, który przyciąga uwagę zarówno inwestorów, jak i analityków4.

Dla porównania, MicroStrategy w tym samym okresie raportowało BTC Yield na poziomie 26%. Różnica wynika z innego podejścia do zarządzania portfelem i bardziej agresywnej polityki Metaplanet w zakresie wykorzystywania instrumentów pochodnych.

Ekspansja na rynek amerykański i globalna rywalizacja

Kolejnym krokiem Metaplanet jest ekspansja na rynek amerykański – powołanie spółki zależnej Metaplanet Treasury Corp. na Florydzie i planowana emisja do 250 mln USD na dalsze zakupy Bitcoina368. To nie tylko dostęp do nowego kapitału i inwestorów instytucjonalnych, ale także sygnał, że japońska firma chce konkurować z największymi graczami na świecie. W radzie doradczej Metaplanet zasiadają już takie nazwiska jak David Bailey (Bitcoin Magazine) czy Eric Trump, co podkreśla globalne ambicje i polityczną wagę projektu3.

Ryzyka i wyzwania

Choć wyniki Metaplanet są imponujące, strategia ta wiąże się z istotnymi ryzykami:

• Wysoka zmienność kursu BTC: Spadki na rynku mogą błyskawicznie zredukować zyski, a agresywne finansowanie zakupów (obligacje, emisje akcji) zwiększa ryzyko finansowe spółki.

• Podatki i regulacje: Realizacja zysków z BTC oznacza wysokie zobowiązania podatkowe, a zmiany w prawie mogą wpłynąć na opłacalność strategii2.

• Centralizacja ryzyka: Skupienie się niemal wyłącznie na jednym aktywie czyni Metaplanet wyjątkowo wrażliwą na szoki rynkowe i zmiany sentymentu wokół Bitcoina.

• Konkurencja: MicroStrategy, TBG (The Blockchain Group) i inne firmy również agresywnie zwiększają swoje rezerwy BTC, a wyścig o dominację może prowadzić do wzrostu ryzyka systemowego57.

Cytaty i opinie autorytetów

„Metaplanet’s market cap fluctuates between 5-7 times the value of its Bitcoin holdings, amplifying its treasury’s impact on market valuation. Dodatkowo firma generuje yield, sprzedając opcje na Bitcoina, co podnosi efektywność strategii.”
– Adam Back, współtwórca Bitcoina, CEO Blockstream4

„Year to date, Metaplanet treasury operations have generated a BTC $ Gain of 191 million.”
– Dylan LeClair, Metaplanet2

„MicroStrategy and Metaplanet are sitting on unrealized gains from their Bitcoin holdings since the start of the year. Both firms have adopted an aggressive stance toward Bitcoin purchases in recent months.”
– CoinGape2

Dane techniczne, aktualna cena, linki

Podsumowanie

Metaplanet to przykład firmy, która w pełni postawiła na Bitcoina jako fundament strategii skarbowej. Jej agresywna polityka akumulacji, innowacyjne wykorzystanie opcji i ekspansja na rynki globalne czynią ją jednym z najciekawszych przypadków na rynku korporacyjnych inwestycji w kryptowaluty.
Jednak sukces tej strategii zależy od utrzymania hossy na BTC, skutecznego zarządzania ryzykiem i elastyczności wobec zmian regulacyjnych.
Warto obserwować, czy Metaplanet rzeczywiście prześcignie MicroStrategy pod względem stóp zwrotu – na razie jest na dobrej drodze, ale rynek kryptowalut nie wybacza błędów i nadmiernego optymizmu.

„Bonds are toxic. Microsoft could make $4 trillion buying BTC.”
– Michael Saylor, CEO MicroStrategy

„Metaplanet to nie tylko japoński MicroStrategy – to nowy rozdział w historii korporacyjnych inwestycji w Bitcoina.”
– głos społeczności Web3″