تابعنا على 
أو انضم إلينا 
خلال الأشهر والأسابيع الماضية، علمنا بحادثتين مهمتين العملات المستقرة التي تدخل blockchain Algorand.
في فبراير 2020 حبل (أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية) عن التكامل مع المنصة Algorandوبعد لحظة، في شهر يونيو، علمنا ذلك USDC، ستعمل أيضًا على توسيع جذورها على النظام الأساسي التالي، والانتقال إلى أبعد من ذلك إثيريم.
الأول من الجدد سلاسل الكتل، والذي سيساعد في جعل USDC عملة قابلة للتشغيل البيني (عملة مستقرة متعددة الكتل) سيكون كذلك Algorand.
في هذا المقال، سألقي نظرة على أنواع العملات المستقرة المختلفة، وما هي التحديات والمزايا التي يتمتع بها كل نوع من هذه الأنواع، ولماذا تعتبر العملات المستقرة مهمة لمنصات مثل Algorand التي تبني أنظمة DeFi البيئية.
في الأساس، إذا كان في مرحلة ما kryptowaluty إذا أصبحت وسيلة مفيدة لتبادل القيمة واستخدامها كوحدة حسابية، فإن أسعارها شديدة التباين ستكون عائقًا كبيرًا أمام تحقيق هذا الهدف.
نحن نعلم ذلك إلى البيتكوين يمكن أن تتقلب بنسبة 10-20٪ خلال اليوم، وتتقلب العملات المشفرة الأخرى بشكل أكبر، لذا فإن الاحتفاظ بها واستخدامها لإجراء معاملات الدفع قد يكون - بعبارة مبسطة - أمرًا غير مريح بالنسبة للبعض.
العملات المستقرة هي الحل لهذه الظاهرة.
العملات المستقرة هي عملات مشفرة ذات سعر مستقر، مما يعني أن سعر السوق للعملة المستقرة مرتبط بأصل مستقر آخر، مثل الدولار الأمريكي، أو الكندية.
في الوقت نفسه، نسمع أكثر فأكثر عن العملات المستقرة المضمونة بالعملات المشفرة، أو تلك التي يرتبط سعرها بمعادن ثمينة، أو غير مرتبطة بأي شيء، ومتوازنة خوارزميًا.
دعونا نلقي نظرة على هذه الظواهر.
أناقش موضوعات Algorand وUSDC والعملات المستقرة بشكل موسع في هذا الفيديو.
لماذا يحتاج Algorand إلى Stablecoin؟
إذا كانت منصة مثل تفكر Algorand في أن تصبح منصة للتمويل اللامركزي (DeFi)يجب أن توفر شكلاً من أشكال تبادل القيمة.
لا ترغب الشركات والمستهلكون في التعرض لمخاطر غير ضرورية لتقلبات العملة أثناء المعاملات.
هناك، بالطبع، بعض العملاء الذين يعد التباين أمرًا مهمًا بالنسبة لهم أسعار العملات المشفرة هي ميزة ويمكنهم استخدامها لصالحهم (تجارة, اللعب على الرافعة وما إلى ذلك)، ولكن بالنسبة للغالبية العظمى من المجتمعات، فإن وسيلة التبادل التي يمكن التنبؤ بها والمستقرة تبدو أكثر فائدة.
لا يمكنك دفع راتب شخص ما بالبيتكوين أو Alogs إذا كانت القوة الشرائية لمثل هذا الأصل تتغير باستمرار، على الأقل قليلون سيقبلون مثل هذا الحل. كما أن تقلبات العملة المشفرة تمنع (أو تعيق) الإقراض القائم على تقنية البلوكتشين وبناء العقود الذكية التي تتطلب استقرار الأسعار.
هناك مجموعة كبيرة من المستخدمين الذين لا يريدون المضاربة على السعر، وسيكون هذا عائق دخول لهم مما سيثنيهم بشكل فعال عن عالم العملات المشفرة. أعرف الكثير من هؤلاء الأشخاص في بيئتي.
لقد تمت مناقشة فكرة العملة المشفرة ذات السعر الثابت لفترة طويلة. حول هذا الموضوع تمت كتابة الدراسة بواسطة فيتاليك بوتيرين في عام 2014.
على مدى السنوات الأخيرة، ظهرت العديد من الأساليب المختلفة لنموذج العملة المستقرة. يتمثل التحدي الكبير في التوفيق بين روح اللامركزية، والاستخدام الفعال لتدابير أمن بيانات العملات المستقرة، والجوانب الفنية التي ستجعل عملة مستقرة معينة مقاومة للهجمات والتغيرات المفاجئة في الأسعار في الأسواق.
ستحتاج Algorand، باعتبارها منصة لها العديد من التطبيقات في الأسواق المنظمة، أولاً إلى عملة مستقرة ومنظمة وموثوقة. ومن ثم، فإن توفر عملة مثل USDC على منصة Algorand يعد خطوة كبيرة إلى الأمام.
في الوقت نفسه، مع مرور الوقت، ستكون هناك حالات استخدام حيث قد تكون العملة المستقرة اللامركزية أكثر فائدة، وربما مدعومة بعملات مشفرة أخرى، لذلك على المدى الطويل، ستبحث Algorand بالتأكيد عن بدائل في هذا المجال عندما يتعلق الأمر بنهجها في التعامل مع العملات الرقمية. نمذجة العملات المستقرة. دعونا نرى ما هي الاتجاهات الثلاثة الرئيسية وما هي إيجابياتها وسلبياتها.
العملات المستقرة – الأنواع
على مستوى عالٍ من التجريد، تشمل أنواع العملات المستقرة ثلاث عائلات:
- عملة مستقرة مدعومة بالنقود الورقية (Fiat)
- عملة مستقرة مدعومة بعملة مشفرة أخرى
- عملة مستقرة بدون ضمانات
عملة مستقرة مدعومة بـ FIAT
إذا أردنا إنشاء عملة مستقرة، فمن الأفضل أن نبدأ بالنهج الأكثر وضوحًا، أي أن نقوم بإنشاء عملة مشفرة تكون حرفيًا بمثابة IOU (أنا مدين لك)، والتي يمكن استبدالها بـ 1 إلى 1 مقابل العملات الورقية (على سبيل المثال في حالة Tether 1 USDT = 1 USD أو Circle، 1 USDC = 1 USD)
هذا هو أبسط مخطط للعملة المستقرة، وهو منطقي تمامًا وسهل التنفيذ. ومع ذلك، فإنه يتطلب المركزيةلأنه عليك أن تثق في الوصي ليحتفظ فعليًا بما يعادله بالدولار الأمريكي. في مثل هذه الحالة، تحتاج أيضًا إلى تنفيذ عمليات التدقيق التي ستتحكم بشكل دوري في الوديع، الأمر الذي يؤدي بالطبع إلى تكاليف وتأخيرات إضافية، وقد يكون الحفاظ عليه مكلفًا أيضًا.
ولكن مع المركزية يأتي القدر الأعظم من اليقين عندما يتعلق الأمر باستقرار الأسعار. يتم الاحتفاظ بجميع الأوراق المالية في احتياطيات العملات الورقية وستظل سليمة حتى في حالة وقوع هجوم على العملة المشفرة المعنية. في الوقت الحالي، لا يمكن قول هذا عن أي نوع آخر من العملات المستقرة اتخذت Algorand، من خلال اختيار USDC (واحدة من أفضل العملات المستقرة تنظيمًا وتدقيقًا) وUSDT (العملة المستقرة ذات القيمة الأكبر - أي السيولة)، خطوة أولى جيدة نحو تغذية أنظمة DeFI المستقبلية.
في المجموع إيجابيات وسلبيات لهذا النوع من العملات المستقرة:
الايجابيات:
- ثبات سعري مرتفع جدًا (يقترب من 100%).
- مبدأ التشغيل سهل البناء والفهم.
- أقل عرضة لهجمات القراصنة أو محاولات التلاعب بالأسعار.
- نهج منظم بإحكام (زائد وناقص)
سلبيات:
- مركزية - أنت بحاجة إلى "وصي" موثوق به لتخزين الضمانات الورقية،
- تقنية blockchain مكلفة وبطيئة<>الاتصالات الورقية (تغيير الاحتياطيات إلى إيجابية أو سلبية)
- نهج منظم بدقة (زائد وناقص)،
- يتطلب عمليات تدقيق منتظمة لضمان الشفافية.
هذا هو ما كان من المفترض أن يكون عليه Tether، على الرغم من أن الآراء منقسمة حول ما إذا كان ذلك أم لا حبل ليس في الواقع احتياطيًا جزئيًا وما إذا كان يحتفظ بضمانات كاملة بالدولار الأمريكي.
لذلك يبدو أن توسيع مجموعة العملات المستقرة على Algorand لتشمل USDC فكرة جيدة جدًا، عندما نفكر في الأسواق المنظمة بالكامل.
USDC هي العملة المستقرة الأسرع نموًا، وهي مدعومة بالفعل من قبل العديد من الشركات في مجال التكنولوجيا المالية في مختلف المنتجات والخدمات. حتى الآن، سجلت USDC ما يزيد عن 50 مليار دولار أمريكي من حجم المعاملات والتسويات استنادًا إلى سلاسل الكتل العامة. نظرًا لأن المزيد والمزيد من المؤسسات المالية والشركات ترغب في بناء تطبيقات مالية لا مركزية، فإنها تحتاج إلى بنية تحتية مناسبة تمامًا وعملة مستقرة منظمة ومقبولة على نطاق واسع، ويعتبر USDC كذلك.
يمكن العثور على منطقة مطورة بشكل جيد للغاية من العملات المستقرة في الموارد المساري.
عملة مستقرة مؤمنة بواسطة CRYPTO
الآن لنفترض أننا لا نريد الاندماج مع الأنظمة المالية التقليدية والتعلق بواحدة أو أخرى من العملات الورقية. ففي نهاية المطاف، لقد قمنا للتو بإعادة اختراع المال، فلماذا نعود إلى البنوك المركزية والعملات التي تدعمها البنوك المركزية.
إذا ابتعدنا عن الارتباط بالنقود الورقية، فيمكننا أيضًا إزالة المركزية من مثل هذه العملة المستقرة.
الفكرة هي كما يلي: دعونا نفعل نفس الشيء كما في المثال أعلاه، ولكن بدلاً من الدولار الأمريكي، دعونا نستخدم عملة مشفرة أخرى، وليس العملات الورقية، كاحتياطي. من هنا Wszystko يمكن أن يبقى على blockchain، من الألف إلى الياء.
حسنا، نعم. ولكن هنا تظهر التلال الأولى. العملات المشفرة متقلبة على كل حال، مما يعني أن أمانك سوف يتقلب أيضًا، ومن الواضح أن العملة المستقرة يجب ألا تتقلب.
حاليا، هناك طريقة واحدة فقط لحل هذه المشكلة: تأمين العملة المستقرة بإيداع أعلى في العملات المشفرة حتى تتمكن من استيعاب تقلبات الأسعار.
لنفترض أننا قمنا بإيداع مبلغ 200 دولار أمريكي في عقد Algos الذكي ثم أنفقنا 100 دولار أمريكي على أساسه في شكل عملات مستقرة. في هذه الحالة، تكون العملات المستقرة مضمونة بنسبة 200%. وهذا يعني أن سعر Algo قد ينخفض بنسبة 25% وأن عملاتنا المستقرة ستظل مدعومة بمبلغ 150 دولارًا في Algo، ومن الممكن أن يظل سعرها دولارًا واحدًا لكل منها.
ولكن لماذا قد يرغب أي شخص في تخصيص 200 دولار من رموز Algo لإنشاء عملة مستقرة؟ ويمكن أن نذكر هنا حافزين:
أولاً، يمكنك دفع الفائدة للمصدر، وهو ما تفعله بعض الحلول بالفعل.
ثانيًا، يمكننا إنشاء عملات مستقرة إضافية كشكل من أشكال الرافعة المالية والسماح للمصدر بكسب المال بهذه الطريقة. الأمر معقد بعض الشيء، لذا لن أتناوله بالتفصيل في هذه المقالة، فقد ناقشته في الفيديو الخاص بمنصة Money On Chain.
النمط العام هو أنك تقوم بالإفراط في ضمان عملة مستقرة بعملة مشفرة أخرى، وإذا انخفض السعر إلى ما دون المستوى المضمون، فيمكن تصفية أموال العملة المستقرة (يُباع بواسطة الآلة = عقد ذكي = لتغطية الضمانات). كل هذا يمكن إدارته بواسطة blockchain بطريقة لا مركزية وتلقائية، وعادةً ما نستخدم العقود الذكية.
العملات المستقرة التي تم إنشاؤها بهذه الطريقة هي فكرة رائعة. أعتقد أنه في وقت ما ستحاول شركة Algorand أيضًا بناء حلولها هنا. في الوقت الحالي، قد يكون الوقت مبكرًا جدًا للتطبيقات الجادة لهذا النوع من النهج، حيث أن هذا النوع من العملات المستقرة له العديد من العيوب الخطيرة:
- أكثر عرضة لتقلبات الأسعار من العملات الورقية المدعومة بالعملات الورقية،
- قد تخضع لتصفية غير متوقعة.
إذا قمت بتحوط عملتك المعدنية بالعملات المشفرة وانخفضت العملة المشفرة بدرجة كافية، فسيتم تصفية (بيع) عملتك المستقرة تلقائيًا. عند هذه النقطة سوف تتعرض لمخاطر العملة العادية.
الطريقة الوحيدة لمنع ذلك هي الإفراط في الضمانات في العملات المشفرة (200% أو حتى 400%)، أي مقابل كل دولار واحد من العملات المستقرة التي تضمنها بمبلغ 1 دولار أو حتى 200 دولار في Algos أو Bitcoin أو Ether، مما يؤدي في النهاية إلى إنشاء عملات معدنية مدعومة بالعملات المشفرة - رأس المال أكثر كثافة لرأس المال من نظيراتها المدعومة بالعملات الورقية. حسنًا...ولكن هذا ما يبدو عليه الأمر في الوقت الحالي.
لتلخيص الإيجابيات / السلبيات:
الايجابيات:
- نهج أكثر لامركزية
- يمكنك التبديل بسرعة وبتكلفة زهيدة من العملة المستقرة إلى أمان التشفير والعكس (كل شيء يتم على blockchain)
- نموذج أكثر شفافية، حيث يمكن لأي شخص التحقق بسهولة من نسبة الأمان لعملة مستقرة معينة.
- ويمكن استخدامه لخلق النفوذ المالي.
سلبيات:
- وقد تتم تصفيته تلقائيًا أثناء انهيار السوق
- سعر أقل استقرارًا مما هو عليه في حالة شركة فيات سيكيوريتي
- ملتزم جدًا بموثوقية أمان العملة المشفرة
- الاستخدام غير الفعال لرأس المال (2-4 مرات أكثر)
- هيكل معقد للغاية، يصعب فهمه على شخص غير مهتم بالتفاصيل الفنية.
أول عملة مستقرة تستخدم هذا المخطط كانت BitUSD (بضمان BitShares)، التي أنشأها Dan Larimer في عام 2013.
منذ ذلك الوقت من قبل تعتبر من MakerDAO على نطاق واسع العملة المستقرة الواعدة، المدعومة بـ Ether، لكن انهيار السوق في مارس 2020 كشف عن نقاط ضعف DAI (والتي في النهاية مرتبطة أيضًا بـ USDC).
هل سنرى هذا النوع من العملات المستقرة على Algorand blockchain في مرحلة ما، مؤمنة في شكل Algo الرموز?
ربما.
عملة مستقرة بدون ضمانات؟
بينما نتعمق في موضوع العملات المستقرة، نصل أخيرًا إلى موضوع العملات المستقرة غير المضمونة، لأننا هل نحتاج حقًا إلى العملات الورقية أو العملات المشفرة كضمان؟
تمكنت البنوك المركزية من الابتعاد عن معيار الذهب و لم تعد الأموال الورقية مدعومة بأي أصول أساسية. ربما يعني هذا أن الضمانات ليست ضرورية وأن العملة المستقرة يمكن أن تتبنى نفس النموذج؟
أموال فيات (صب. نية - الإيمان) – عملة لا تعتمد على السلع المادية.
سؤال: كيف يمكن ضمان استقرار مثل هذه العملة المستقرة "غير المضمونة"؟
وهذا يتطلب تصميم عقد ذكي يعمل كبنك مركزي. سيكون للسياسة النقدية لهذا العقد هدف واحد فقط: الحفاظ على سعر عملة مستقر، على سبيل المثال دائمًا عند مستوى 1 دولار أمريكي.
كيف تفعل ذلك؟ من الناحية النظرية يبدو الأمر بسيطا. وبما أن العقد يصدر عملة، فيمكنه التحكم تلقائيًا في عرض النقود، وتعديله حسب الطلب، بحيث يساوي دائمًا دولارًا واحدًا.
لنفترض، على سبيل المثال، أن عملة مستقرة معينة سترتفع لسبب ما فوق 1 دولار أمريكي وتكلف، على سبيل المثال، 2 دولار أمريكي. وهذا يعني أن السعر مرتفع جدًا - أو بعبارة أخرى، العرض منخفض جدًا. ولمواجهة ذلك، سيحتاج العقد الذكي إلى إنشاء عملات معدنية جديدة ثم بيعها بالمزاد في السوق المفتوحة، وزيادة العرض، والقيام بذلك حتى يعود السعر إلى دولار واحد.
وهذا ليس بالأمر الجديد بالنسبة للبنوك المركزية (على سبيل المثال في سويسرا في عام 2011) حدث أن سعر صرف الفرنك السويسري تم ربطه بعملة أخرى (مثل اليورو) لتجنب التعزيز المفرط للفرنك السويسري مقابل اليورو (كان هذا ضارًا بالاقتصاد)، ولهذا الغرض استخدموا آليات مشابهة جدًا، ولكن ليس على أساس عقد ذكي.
بالطبع، إذا أردنا عقدًا ذكيًا لتنظيم عرض النقود مثل البنك المركزي، فهناك عدد من الأسئلة التي يجب الإجابة عليها:
- كيفية جعل مثل هذا العقد الذكي يحظى بثقة البنوك المركزية اليوم
- كيفية حماية مثل هذا العقد الذكي من الهجمات بحيث يكون فعالاً مثل البنوك المركزية في حماية الأموال الضخمة
- كيفية التأكد من أنه في حالة فشل النظام القائم على مثل هذه الآلية، يمكن إعادة إنشائه
.. والعديد من الأسئلة الأخرى.. فرغم أن هذا النوع من الحلول رائع جدًا، إلا أن لدي انطباع بأنه سيتعين علينا مرور بعض الوقت قبل أن نكون مستعدين لها، لذا في هذه المرحلة تعتبر هذه اعتبارات مفاهيمية تمامًا، ولكنها ممكنة أن بعض المشاريع سوف تسير في هذا الاتجاه.
هناك العديد من الأسئلة حول كيفية القيام بذلك بشكل جيد. ما مقدار الضغط الذي يمكن أن يتحمله مثل هذا النظام؟ إلى متى سيستمر ضغط زيادة العرض؟ فهل سيكون مثل هذا النظام جديرا بالثقة؟ متى يجب السماح بالتدخلات اليدوية؟ هذه الجوانب يمكن أن تجعل مثل هذا النظام النقدي عرضة للذعر والتقلبات على أساس المشاعر والمضاربة.
في سياق المناقشات المتزايدة حول العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) (العملات الرقمية للبنك المركزي) - ربما في البداية سنرى إنشاء عملات رقمية للبنوك المركزية (CBDCs) مدعومة بالعملات الوطنية، ومع مرور الوقت، سننظر في جميع أوجه القصور والتأخير في مثل هذا "الربط" (الربط). - في مرحلة ما، ستتخلى العملات الرقمية للبنوك المركزية عن عملة البيتكوين وتصبح أوضح مثال على العملات المستقرة في هذه الفئة؟
مع أخذ كل هذا في الاعتبار، فإن العملات المستقرة غير المضمونة هي المشروع الأكثر طموحًا. العملة المستقرة بدون ضمانات بالدولار الأمريكي أو العملات المشفرة مستقلة عن جميع القيم الأخرى. وحتى لو انهار الدولار أو عملة البيتكوين، فإن مثل هذه العملة يمكن أن تظل حاملة مستقرة للقيمة.
هذه فرصة مثيرة أشعر أنه سيتم استكشافها في سياق العملات الرقمية للبنوك المركزية على مدار عقد أو عقدين. يمكنها أن تغير العالم بشكل جذري. ولكن إذا فشلت، فإن الفشل في هذه الحالة يمكن أن يكون أكثر كارثية.
الايجابيات:
- لا يتطلب أي أمن، وفعالة من حيث التكلفة.
- الأكثر لامركزية واستقلالية (غير مرتبطة بأي عملة مشفرة أو ورقية أخرى)
سلبيات:
- الأكثر عرضة للتلاعب بالسوق
- ومن الصعب التنبؤ بحدود السلامة
- تعقيد كبير في التنفيذ
العملة المستقرة المثالية؟
في الوقت الحالي، يبدو أن هذه الاتجاهات الرئيسية الثلاثة سيتم استكشافها بشكل أكبر بوتيرة أكبر، لكنها ليست الاتجاهات الوحيدة. هناك عملات مستقرة مؤمنة بالذهب أو حتى عملة مستقرة وهي عبارة عن سلة عملات (شكل حقوق السحب الخاصة).
Algorand وCircle لاعبان يأخذان اللوائح على محمل الجد. يعد USDC حاليًا ثاني أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية. تم تطوير هذه العملة كمشروع مشترك بين بورصة العملات المشفرة الكبيرة Coinbase وCircle (بما في ذلك Poloniex)، لذا فإن هذا يبشر بإمكانية بناء العديد من الحلول المثيرة للاهتمام على هذا الأساس في المستقبل القريب. تعتبر Stablecoin، من ناحية، موضوعًا مملًا (لأنها مستقرة)، ومن ناحية أخرى، مثيرة للاهتمام بشكل لا يصدق (لأنها مطلوبة لاعتمادها على نطاق أوسع)، لذلك سأشاهد بالتأكيد باهتمام كيف تقوم شركة Algorand وغيرها من المشاريع بتطوير أعمالها. الأنظمة البيئية وتجربة العديد من العملات المستقرة وتطبيقاتها في منطقة التمويل اللامركزي.
Andrzej_0xa0 على تويتر
Źródła:
https://hackernoon.com/stablecoins-designing-a-price-stable-cryptocurrency-6bf24e2689e5
